Как бы ни было велико влияние США на экономическую ситуацию в других частях планеты, оно не во всех случаях одинаково и не постоянно
Сотрудники Отдела анализа и прогнозов Французской обсерватории экономической конъюнктуры (Observatoire francais des conjonctures йconomiques – OFCE) под руквоводством Кс. Тембо (X. Timbeau) представили результаты и прогноз развития мировой экономики на 2008–2009 гг.
Финансовые неурядицы, связанные с кризисом на рынке низкокачественных ипотечных кредитов (subprime) в США, наложились на обострение накопившихся в мировом хозяйстве диспропорций, усиление геополитической напряженности и взлет мировых цен на промышленное и продовольственное сырье и энергоносители. Господствовавшая тогда вера в то, что доходность капиталов может постоянно возрастать, а финансовые инновации обеспечивают наилучшее размещение мировых сбережений, способствовала формированию финансовых и иных «пузырей». Масштабные сбережения азиатских стран вкладывались в американскую финансовую систему, что питало рост американской экономики.
«Пузырь» лопнул, когда этого никто не ожидал. По оценке МВФ, общие потери финансовых учреждений от нынешнего кризиса составили триллион долларов, из них более половины связаны с кредитами subprime. По данным Thomson Financial, в период со второго квартала 2007 г. по первый квартал 2008 г. включительно снижение биржевой капитализации банков составило 1143 млрд. долл. Если бы банки не получили своевременную помощь, могла бы начаться серия их обвалов, что вызвало бы длительную рецессию мировой экономики, подобную «великой депрессии» 1929 г.
Однако помимо спасения банков необходимы также меры макроэкономического характера, в том числе в области бюджетной и валютной политики. Что касается удержания обменного курса доллара от дальнейшего падения, то это во многом зависит от политики других стран – ЕС, Китая и др.
Повышение мировых цен на нефть и промышленное и продовольственное сырье усилило не только финансовый риск, но и опасность роста инфляционного давления. С начала 2000-х годов в ряде развивающихся стран покупательная способность населения уменьшалась, раздавались требования компенсировать это падение. В эпоху глобализации стало ясно: безудержный рост потребления в одних странах означает повышение уровня потребительских цен для всех, а подорожание предметов первой необходимости усугубляет неравенство и сводит почти на нет усилия по борьбе с бедностью, предпринимавшиеся в последние годы. В экономически развитых странах снижение покупательной способности населения, конечно, не привело к голоду, однако вызвало беспокойство у центральных банков, опасавшихся требований повышения заработной платы, что могло развязать инфляционную спираль.
Авторы прогноза рассматривают сценарий, в соответствии с которым кризис subprime и его главные последствия в основном концентрируются в США. Хотя Европа также испытала негативные последствия кризиса subprime, реальная сфера экономики ЕС почти не была им затронута. Что касается стран с развивающимися рынками, их экономика сохраняет динамизм. В целом, в соответствии с данным сценарием, мировая экономика теряет более 1,5 процентного пункта роста: в 2007 г. темпы роста составили 4,8%, в 2008 г. они снизятся до 4,1% и в 2009 г. – до 4% (см. табл.). Как считают авторы прогноза, США всеми силами должны избегать катастрофического варианта развития ситуации, проводя соответствующую экономическую политику и расширяя экспорт, чему в немалой степени способствует низкий обменный курс доллара.
Могут ли другие страны пострадать от трудностей, испытываемых экономикой США, занимающих первое место в мире по объему ВВП? Конечно, влияние США на партнеров осуществляется по многим каналам. Но это влияние не на всех одинаково и со временем изменяется. Так, страны с развивающимися экономиками уже в меньшей степени, чем прежде, зависят от американского рынка сбыта. Например, доля китайского экспорта, направляемого в США, с 2001 г. снижается и в 2007 г. составила 20%, так как Китай стал ориентироваться на рынки Европы и развивающихся стран. Доля США в экспорте России не превышает 5%. Подобная диверсификация экспорта стран с развивающимися рынками смягчает влияние США на темпы роста их экономики.
С другой стороны, растут доходы стран-экспортеров нефти и сырья, что может способствовать переориентации их производства на удовлетворение внутреннего спроса. Это в первую очередь относится к России, где доходы от экспорта нефти достигают 20% ВВП. Благодаря этому страна довольно быстро улучшила свое финансовое положение после кризиса 1998 г.
Экономический рост в странах Азии (кроме Китая) сохранится на довольно высоком уровне, хотя и несколько замедлится, составив 6,8% в 2008 г. и 6,7% в 2009 г. В гораздо большей степени снизятся темпы роста стран Латинской Америки – с 4,1% в 2007 г. до 3,4% в 2009 г. Среднегодовые темпы роста стран Восточной Европы сохранятся в 2008–2009 гг. на уровне 5%; в 12 странах – новых членах ЕС темпы составят 5,2% в 2008 г. и 4,9% в 2009 г.; в странах СНГ (кроме России), соответственно, – 7,4% и 6,7%; в России – 7,5% и 6,4%.
Что касается стран Западной Европы, то они, «сгибаются, но не ломаются». Среднегодовые темпы роста зоны евро, снизившись с 2,6% в 2007 г. до 2,0% в 2008 г., должны повыситься до 2,2% в 2009 г. Европейский центральный банк проводит довольно жесткую денежно-кредитную политику, которая не позволяет банкам вовлекать недостаточно платежеспособные слои населения в спекулятивную игру с ипотечными кредитами, как это происходило в США. И даже наблюдающееся в последнее время в европейских странах снижение цен на недвижимость не слишком ухудшит финансовое положение домашних хозяйств, которые получали ипотечные кредиты, опираясь на свои доходы, а не в расчете на потенциальный рост доходов от спекуляции недвижимостью.
Экономический рост в 2007–2009 гг. (в %)
Темпы 2007 2008 2009
роста ВВП
Зона евро 16,5 2,6 2,0 2,2
ЕС – 15 20,6 2,7 1,9 2,1
12 новых членов ЕС 2,7 6,1 5,2 4,9
ЕС – 27 23,3 3,0 2,3 2,4
Европа 24,1 3,1 2,3 2,4
США 21,8 2,2 1,2 1,5
Промышленно
развитые страны 56,3 2,5 1,7 1,9
Россия 3,2 8,1 7,5 6,4
Другие страны
СНГ 1,3 8,5 7,4 6,7
Китай 11,0 11,4 10,2 10,0
Другие страны
Азии 13,2 7,3 6,9 6,8
Латинская
Америка 7,7 5,0 4,1 3,4
Африка 3,4 6,2 6,5 6,7
Средний Восток 2,8 5,8 6,0 6,2
Мир в целом 100,0 4,8 4,1 4,0
Л.Зубченко,
кандидат экономических наук,
ведущий научный сотрудник ИНИОН РАН.
 Добавить как избранное (27)
Комментарии разрешено оставлять только зарегистрированным пользователям.
Войдите в систему или зарегистрируйтесь. |
ПРОЕКТ 2017 
